在紅海地區胡塞武裝與沙烏地阿拉伯的緊張局勢升級之際，Brent 價格已重返每桶 80 美元以上，但看漲勢力對 EUR/USD 的推動似乎依然難以阻擋。市場對美國與伊朗達成新協議、重新開放霍爾木茲海峽抱持期待，推升了歐元。Donald Trump 表示，協議簽署「今天或明天」就有可能完成。Axios 報導指出，目前尚未討論任何通行費問題。

如果 Brent 價格回到危機前水準，嚴重依賴能源進口的歐洲將能大鬆一口氣。這將有助於其經濟持續復甦，縮小與美國在 GDP 成長上的差距，並為 EUR/USD 的漲勢奠定更為穩固的基礎。

歐洲經濟動能

乍看之下，美元走弱似乎不合邏輯。美國目前的基本面相當穩固：龐大的 AI 投資與能源出口提供支撐，美國公債殖利率處於高位，股價指數也在測試歷史高點——這些因素理應吸引資金流入美國並推升美元走勢。此外，期貨市場仍將聯準會進一步緊縮的可能性反映在價格中，並未排除 2026 年再升息兩次的情境。

但在外匯市場上，關鍵不在當下的靜態截面，而在於變化趨勢。美國與歐元區之間的成長及利率差距正在縮小，聯準會再度收緊政策的機率也在下降。光是這一點，就足以讓 EUR/USD 緩步走升。ANZ 預計，隨著宏觀經濟數據轉弱、政策進一步緊縮的機率下降，美元將持續走軟至年底——儘管這一過程不會來得太快。

S&P 500、EuroStoxx 600 與每股盈餘（EPS）走勢

歐洲資產在 2026 年已經準備好與美國資產一較高下。EuroStoxx 600 對與 AI 相關的科技股曝險較低，而這類股票正被美國投資人拋售。再加上第二季 16% 的盈餘成長、油價下跌、歐元區經濟釋出正面訊號，以及 ECB 再度升息機率下降，歐洲發行人看起來有相當良好的支撐。來自美國與亞洲流入該地區的資金，為 EUR/USD 帶來順風助力。

因此，儘管美國經濟數據強勁、美國資產具吸引力且市場普遍相信聯準會將升息，但由於美歐GDP差距縮小，以及資金持續流入歐洲，正推動市場拋售美元。

從技術面來看，在日線圖上，EUR/USD 正試圖恢復其升勢。我們仍然偏好逢低買入的策略。若匯價突破1.1555的阻力位，將是加碼現有多頭部位的訊號。