Společnost Boeing se v posledních dnech ocitla pod tlakem kvůli odmítnutí nové kolektivní smlouvy ze strany zaměstnanců obranné divize.
Přes více než 3 200 členů odborového svazu IAM District 837 pracujících ve výrobních závodech v St. Louis, St. Charles v Missouri a Mascoutah v Illinois hlasovalo proti nové nabídce smlouvy, kterou společnost předložila. Tím se výrazně zvýšila pravděpodobnost zahájení stávky, a to již v horizontu několika dní.
Podle oficiální tiskové zprávy Mezinárodní asociace strojníků a leteckých pracovníků vypršela platnost současné smlouvy v neděli 27. července ve 23:59 místního času. V souladu s obvyklým postupem nyní běží sedmidenní ochlazovací lhůta, během níž může ještě dojít ke změně postoje či dalším jednáním.
Zajímavostí však je, že zprávy o hrozící stávce neovlivnily akcie Boeingu (BA) negativně. Naopak, během pondělního ranního obchodování akcie Boeingu posílily o zhruba 0,7 % na 234,58 USD. Nárůst doprovodil i mírný růst indexů S&P 500 a Dow Jones Industrial Average, které vzrostly o 0,3 %, respektive 0,2 %.
IAM District 837 je jedním z odborových zastoupení, které má na Boeingu výrazný vliv. Zastupuje přibližně 3 200 pracovníků, zatímco celá obranná divize společnosti zaměstnává více než 18 000 lidí. V roce 2024 generovala obranná sekce tržby téměř 24 miliard dolarů, avšak čelila vážnému poklesu provozního zisku ve výši 5,4 miliardy dolarů. Významnou roli v tom sehrály ztrátové smlouvy s pevně stanovenou cenou, které negativně ovlivnily hospodaření.
Je důležité podotknout, že obranný segment není pro investory tak citlivý jako divize komerčního letectví. Možná stávka v obranné výrobě by pravděpodobně neovlivnila hodnotu společnosti tolik, jako tomu bylo například v září, kdy zhruba 33 000 zaměstnanců Boeingu ve státě Washington vstoupilo do stávky. Tehdejší přerušení práce trvalo více než sedm týdnů a výrazně zasáhlo produkci letadel řady 737 a 777.
Tehdejší dohoda byla dosažena až po třech kolech hlasování a čtyřech různých nabídkách. Výsledkem byl výrazný nárůst průměrné mzdy z 76 000 na přibližně 119 000 dolarů ročně. I když způsob výpočtu zohledňuje benefity a senioritu, jedná se o celkový nárůst o 57 % během čtyřletého období.
V případě aktuální nabídky pro zaměstnance vyrábějící mimo jiné stíhací letouny F-15 a F-18 Boeing navrhl 40% růst průměrné mzdy během trvání smlouvy. Průměrná roční mzda by se tak mohla posunout z 75 000 na 102 600 dolarů. Nabídka rovněž zahrnovala jednorázový bonus za ratifikaci smlouvy ve výši 5 000 dolarů.
Přes tyto podmínky se zaměstnanci rozhodli návrh odmítnout. Společnost na to zareagovala zveřejněním vyjádření, ve kterém uvedla, že je „zklamána zamítnutím nejštědřejší nabídky, kterou kdy předložila odborové organizaci IAM 837, a která dle jejího názoru reagovala na všechny zásadní priority pracovníků“. Boeing rovněž informoval, že aktivoval krizový plán pro případ stávky a aktuálně nejsou naplánována žádná další jednání.
To znamená, že v případě neúspěchu případných zákulisních jednání může dojít k přerušení výroby už za několik dní. Společnost tak čelí citlivé situaci, kdy musí balancovat mezi požadavky pracovníků a tlakem na hospodářské výsledky. Ve hře je mimo jiné reputace firmy jako zaměstnavatele a její schopnost zvládat vnitřní krizové scénáře.
Navzdory těmto napjatým okolnostem si akcie Boeingu letos zatím vedou poměrně dobře. Od začátku roku se jejich hodnota zvýšila o 32 % a aktuálně se pohybují těsně pod svým 52týdenním maximem. Investory povzbudily především pozitivní zprávy z oblasti výroby komerčních letadel, která je pro společnost i celý trh klíčová.
To zároveň vysvětluje, proč trh na aktuální stávkovou hrozbu nereaguje výrazným poklesem. Investoři zřejmě vyhodnocují, že případné narušení obranné produkce nebude mít zásadní vliv na celkové výnosy společnosti. Navíc spekulují, že tlak z obou stran může vést ke kompromisu dříve, než se situace vyhrotí do podoby déle trvající stávky.
Vývoj v následujících dnech bude přesto důležitý. Pokud se vyjednávání zcela zastaví a zaměstnanci opravdu zahájí stávku, může se sentiment změnit rychle. Zejména pokud by přerušení výroby ovlivnilo některé klíčové zakázky či dlouhodobé kontrakty s vládními nebo vojenskými partnery.
Zatím se ale zdá, že trh zůstává klidný a investoři očekávají další vývoj s mírným optimismem. Společnost Boeing tak opět čelí zkoušce, jak sladit interní provozní stabilitu s tlakem na zvyšující se náklady, zejména v období, kdy se zotavuje z dřívějších problémů v oblasti civilního letectví.
O par GBP/JPY tenta estender hoje o movimento iniciado na sexta-feira, em meio ao enfraquecimento generalizado da moeda japonesa. No final da semana passada, os compradores testaram o nível de 211,00, mas não conseguiram sustentar suas posições, e a sessão de sexta-feira encerrou em 210,12. Ainda assim, o sentimento altista voltou a prevalecer no par hoje, embora esteja visivelmente menos acentuado.
O principal fator que impulsionou o par foi a reunião do Banco do Japão (BoJ), embora a decisão do regulador em si não tenha surpreendido o mercado: a taxa de juros foi elevada em 25 pontos-base, de 1,00% para 1,25%, atingindo seu nível mais alto dos últimos 31 anos. À primeira vista, essa decisão deveria ter sustentado o iene, especialmente em relação à libra, uma vez que o Banco da Inglaterra (BoE) manteve todos os parâmetros de sua política monetária inalterados após a reunião de setembro. Ainda assim, a moeda japonesa ficou sob pressão na sexta-feira, inclusive frente à libra esterlina.
Em primeiro lugar, a decisão do BoJ não foi unânime: dois membros do Conselho de Política se opuseram ao aperto monetário. Toichiro Asada mencionou que a inflação permanece abaixo do nível de 2% e que o estado da economia "não pode ser descrito como suficientemente forte". Por sua vez, Ayano Sato afirmou que uma decisão de caráter hawkish seria prematura.
O fato de ainda haver membros do Conselho de Política que defendem uma abordagem mais cautelosa pressionou o iene, uma vez que essa "oposição" poderia limitar o ritmo de novas altas dos juros.
O segundo fator que pressionou o iene foi a comunicação que acompanhou a decisão do BoJ, menos agressiva do que muitos participantes do mercado esperavam. Por um lado, o regulador afirmou que a inflação subjacente estava se aproximando da meta e que aumentavam os riscos de ela ultrapassá-la. Por outro lado, o Banco enfatizou, "em uma declaração separada", que o momento e o ritmo do aperto monetário adicional "dependerão das condições econômicas e de preços". O governador do BoJ, Kazuo Ueda, também afirmou que não existe um cronograma predeterminado para as altas de juros e que tudo dependerá dos dados divulgados.
Por fim, o cenário estatístico que envolveu a decisão de setembro também desempenhou um papel importante. Poucas horas antes do segundo dia da reunião, o Banco do Japão recebeu um sinal relativamente moderado sobre a inflação. De acordo com os dados divulgados, o CPI cheio (headline CPI) ficou em 1,9% em agosto, enquanto o CPI que exclui os alimentos frescos ficou em 1,7%, abaixo dos 1,8% registrados em julho. Já o CPI que exclui os alimentos frescos e a energia ficou em 1,9%.
Os números divulgados enfraqueceram o iene antes mesmo de o regulador japonês anunciar o resultado da reunião de setembro. Os dados fracos de agosto reduziram as expectativas de um cenário de aperto monetário agressivo e fizeram com que a posterior alta dos juros parecesse mais uma continuação de um processo gradual e moderado de normalização da política monetária do que o início de uma aceleração acentuada do ciclo.
Como resultado, o cenário fundamental para o iene tornou-se negativo. A alta dos juros já havia sido precificada pelo mercado, mas os participantes não receberam sinais que indicassem uma intenção de acelerar o aperto monetário. Os traders concentraram sua atenção nos dois votos "dovish" e na ausência de orientações firmes e transparentes sobre novas altas dos juros.
Enquanto isso, o Banco da Inglaterra (BoE) não conseguiu oferecer um novo catalisador para a valorização da libra. O regulador manteve a taxa em 3,75%, enquanto a distribuição dos votos permaneceu inalterada em 6:3 a favor da manutenção da taxa. Apesar da retórica relativamente hawkish na declaração que acompanhou a decisão — o banco central reconheceu o aumento dos riscos inflacionários, alertou para uma nova alta do CPI e observou que a economia estava mais resiliente do que o esperado —, esses sinais já haviam sido amplamente precificados nos níveis atuais.
Essencialmente, o mercado não recebeu nada além do que já esperava. Portanto, a retórica hawkish do comunicado final não conseguiu oferecer um suporte significativo à libra.
Também vale destacar que, em sua reunião de setembro, o BoE aprovou um plano plurianual para reduzir suas posições em títulos, tornando o processo mais previsível e, na prática, descartando a necessidade de acelerar as vendas ativas. Portanto, a reunião de setembro não gerou um novo catalisador fundamental significativo, nem para os compradores nem para os vendedores da libra.
Em última análise, o destino do par foi determinado pelo "componente iene": o par subiu não devido ao fortalecimento da moeda britânica, mas à fraqueza do iene.
Mas será que a alta de sexta-feira poderá evoluir para uma tendência de alta sustentada? No momento, o movimento dos preços parece mais um impulso de curto prazo do que uma reversão propriamente dita.
No início de setembro, o GBP/JPY era negociado acima do nível de 216,00, após o que o preço caiu acentuadamente em direção à região de 207,00. A alta de sexta-feira levou o par apenas até a região de 210,40–211,30 e, até o momento, não alterou a estrutura de médio prazo. Os compradores precisam, no mínimo, consolidar o preço acima do nível de 211,30, ou seja, da máxima de sexta-feira. Um rompimento decisivo acima desse nível abriria caminho para 212,00 e, posteriormente, para 213,50, que corresponde ao limite inferior da nuvem Kumo no período D1. O comportamento dos compradores na faixa de 211,30–212,00 mostrará se a dinâmica de alta dos preços continuará ou se os traders começarão a realizar lucros sobre as posições compradas.
No lado negativo, a região de 208,50–207,80 continua sendo o principal suporte. Um retorno abaixo dessa zona indicaria que a alta de sexta-feira foi apenas uma reação temporária à reunião do Banco do Japão.
No momento, os compradores mantêm a vantagem no GBP/JPY, mas só será possível falar no início de uma nova tendência de alta após uma série de rompimentos confirmados dos níveis de resistência mencionados acima.
LINKS RÁPIDOS
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Contate-nos 
