Cena zlata se na začátku týdne drží na stabilní úrovni, přestože v uplynulých dnech zaznamenala sérii poklesů. Investoři se aktuálně soustředí především na snižující se geopolitické napětí, které snižuje potřebu uchylovat se ke zlatu jako tradičnímu bezpečnému přístavu. Hlavním katalyzátorem tohoto vývoje byla víkendová obchodní dohoda mezi Spojenými státy a Evropskou unií, která přinesla úlevu světovým trhům a výrazně posílila ochotu investorů riskovat.
V pondělí během asijského obchodování se spotová cena zlata zvýšila o 0,1 % na 3 340,25 USD za unci. Futures na zlato ve stejnou dobu mírně posílily o 0,1 % na 3 396,70 USD za unci. Přesto zůstává zlato pod tlakem – v předchozích dvou týdnech totiž vykázalo dvě po sobě jdoucí týdenní ztráty. Největší vliv na poklesy měla především dohoda mezi USA a Japonskem, která již minulý týden uvolnila globální obchodní napětí.
Dohoda oznámená americkým prezidentem Donaldem Trumpem v neděli stanovuje 15% cla na většinu zboží z EU dováženého do USA – tedy polovinu oproti dříve navrhovaným 30 %. Tento kompromis se pozitivně odrazil na náladě investorů, kteří začali více sázet na riziková aktiva jako akcie, což automaticky snižuje zájem o zlato a další bezpečné investice. Vyhlídka na zmírnění obchodního konfliktu mezi dvěma největšími ekonomickými bloky na světě výrazně přispěla ke stabilizaci trhů.
Zatímco obchodníci reagují na nové dohody v Asii i Evropě, pozornost se nyní soustřeďuje na vztahy mezi USA a Čínou. V pondělí se ve Stockholmu uskutečnila jednání mezi vysokými představiteli obou zemí. Podle zprávy deníku South China Morning Post obě strany zvažují prodloužení současného celního příměří o tři měsíce, čímž by se předešlo zavedení nových cel před termínem 12. srpna. Takové ujištění dále snižuje celosvětovou nejistotu a podkopává důvody pro nákup zlata.
Vedle geopolitických faktorů je pro trh se zlatem klíčové i očekávané zasedání Federálního rezervního systému (Fed), které probíhá tento týden a skončí ve středu. Trhy všeobecně předpokládají, že sazby zůstanou nezměněny v rozmezí 4,25 % až 4,50 %. Investoři ale budou pozorně sledovat jazyk prohlášení Fedu, hledajíce náznaky, kdy by mohlo dojít k prvnímu snížení sazeb – například v září nebo během podzimu.
Zlato je tradičně citlivé na vývoj úrokových sazeb, protože vyšší sazby zvyšují náklady příležitosti pro držbu aktiv bez výnosu, jako je právě zlato. Pokud by Fed naznačil, že se blíží k cyklu snižování sazeb, mohl by to být signál k novému růstu poptávky po drahých kovech. Naopak jakýkoli jestřábí tón by mohl zlato srazit níže.
Trhy rovněž čekají na klíčová makroekonomická data, která budou zveřejněna v druhé polovině týdne – včetně indexu cen osobních výdajů (PCE), což je preferovaný inflační ukazatel Fedu, a zprávy o zaměstnanosti za červenec. Obě čísla by mohla výrazně ovlivnit měnovou politiku USA a tím i vývoj ceny zlata.
V širším kontextu komoditních trhů byly trhy s kovy celkově klidné. Index amerického dolaru zůstal utlumený po předchozích prudkých týdenních ztrátách, což obvykle působí podpůrně pro ceny kovů denominovaných v dolarech. Přesto stříbrné futures zůstaly beze změny na hodnotě 38,368 USD za unci.
Platina byla výjimkou – její futures vzrostly o 1,6 % na 1 445,05 USD za unci, což je výrazný pohyb ve srovnání s jinými drahými kovy. Platinu podpořily spekulace o růstu poptávky v automobilovém průmyslu a omezené nabídce. U mědi se obrázek lišil podle burzy – zatímco referenční měď na Londýnské burze kovů vzrostla o 0,4 % na 9 790,25 USD za tunu, americké měděné futures mírně oslabily o 0,2 % na 5,775 USD za libru.
Zlato se sice krátkodobě stabilizovalo, ale zůstává pod tlakem zlepšujícího se globálního sentimentu. Obchodní dohody USA s EU a Japonskem snižují nejistotu a odvádějí investory od bezpečných aktiv. Výsledek zasedání Fedu a nadcházející americká data budou rozhodující pro to, zda se žlutý kov odrazí výš, nebo bude dál ztrácet půdu pod nohama.
Волновая разметка 4-часового графика для инструмента EUR/USD усложняется. Об отмене повышательного участка тренда(нижняя картинка), который берет свое начало в январе прошлого года, речи по-прежнему не идет. Наоборот, мы увидели полноценную коррекционную структуру A-B-C, которая может быть завершена. Однако последние события, связанные с ФРС и ее политикой, вновь повлияли на текущую волновую картину. Напомню, что новостной фон и волновая разметка нередко конфликтуют друг с другом, что приводит к необходимости внесения коррективов.
Волновая разметка теперь может вновь трансформироваться в более сложную. Волна С приняла трехволновой вид, а следующая волна идентифицируется, как волна D. Весь участок тренда, берущий свое начало 27 января, может теперь принять пятиволновой, коррекционный вид A-B-C-D-E. Если это предположение верно, то волна D завершена, а 21 августа инструмент EUR/USD перешел в фазу построения волны E, лоу которой должен находиться ниже лоу волны С – 1,1325. Теперь остается только один вопрос: поддержит ли новостной фон доллар настолько, что инструмент сможет опуститься ниже 1,1325?
Курс инструмента EUR/USD в течение пятницы практически не изменился, а амплитуда движений вернулась к привычным, минимальным значениям. По большому счету, на прошлой неделе рынок отметил только одно событие – заседание ФРС. Все остальные события были, если не проигнорированы, то отмечены участниками рынка лишь поверхностно. Яркое доказательство этому – заседание Банка Англии. Несмотря на то, что Британский регулятор также занял достаточно «ястребиную» позицию, фунту стерлингов это совершенно ничем не помогло.
Самое главное(с моей точки зрения) – рынок продемонстрировал, что в ближайшее время готов принимать решения только на основании глобальных факторов. При этом, денежно-кредитная политика ЕЦБ или Банка Англии в этот список не входит. По большому счету, все сводится сейчас к двум вещам: развитию конфликта на Ближнем Востоке и денежно-кредитной политике ФРС. И эти два фактора, нужно сказать, открывают перед долларом неплохие перспективы. Начать следует с того, что конфликт на Ближнем Востоке продолжается, и я не вижу ни одного признака его разрешения. Дональд Трамп вполне может пойти на новую эскалацию. Теперь для всего мира наилучшим сценарием является эскалация, но хотя бы не сейчас, а после выборов в Конгресс США. После выборов расклад сил в американском Парламенте может существенно измениться, поэтому эскалация может быть заметно мягче, чем она могла бы быть в том случае, если Трамп сохранит полную власть в стране. Поэтому, как бы это не звучало, миру нужно, чтобы республиканцы проиграли выборы.
Если конфликт на Ближнем Востоке пойдет по пути обострения, ФРС продолжит ужесточение денежно-кредитной политики. Так как на другие факторы рынок внимания не обращает, эти два могут поддерживать спрос на валюту США.
Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент остается в рамках глобального коррекционного участка тренда A-B-C-D-E. Если это предположение верно, то снижение котировок продолжится с целями, расположенными ниже лоу волны С – 1,1325. Этот сценарий я считал альтернативным, и если бы не заседание ФРС, он таковым бы и остался – резервным. Но ФРС преподнесла сюрприз, а у рынка не осталось других опций, кроме новой волны покупок американской валюты. Однако в то же время для нового укрепления доллара нужны новые причины. А таковых я пока не вижу. Следовательно, с текущих отметок может начаться построение новой повышательной и некоррекционной волны.
На старшем масштабе виден повышательный участок тренда, после которого была построена коррекционная структура A-B-C. Эта структура может принять пятиволновой вид, но на текущий момент времени я считаю ее завершенной. Если это так, началось построение нового, импульсного повышательного участка тренда.
1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.
2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.
3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.
4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
Контакты 
